發(fā)改辦財(cái)金〔2017〕730號(hào)

　　各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

　　為貫徹落實(shí)《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)》(中發(fā)〔2016〕18號(hào))、《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)〔2014〕60號(hào))、《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》(國(guó)辦發(fā)〔2015〕42號(hào))等文件精神，創(chuàng)新融資機(jī)制，拓寬政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目融資渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本投資于PPP項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)PPP項(xiàng)目建設(shè)的支持作用，現(xiàn)將我委制定的《政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引》印發(fā)你們，請(qǐng)認(rèn)真貫徹執(zhí)行。

　　附件：政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引

　　國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳

　　2017年4月25日

　　附件

　　政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引

　　為貫徹落實(shí)《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》等文件精神，創(chuàng)新投融資機(jī)制，拓寬政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目融資渠道，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，制定本指引。

　　一、適用范圍和支持重點(diǎn)

　　政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券(以下簡(jiǎn)稱“PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券”)是指，由PPP項(xiàng)目公司或社會(huì)資本方發(fā)行，募集資金主要用于以特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買服務(wù)等PPP形式開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點(diǎn)為：能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目。

　　二、發(fā)行條件

　　(一)發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券募集的資金，可用于PPP項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，或償還已直接用于項(xiàng)目建設(shè)的銀行貸款。

　　(二)PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券應(yīng)符合《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》和我委相關(guān)規(guī)范性文件的要求。其中，以項(xiàng)目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，原則上應(yīng)符合我委印發(fā)的《項(xiàng)目收益?zhèn)芾頃盒修k法》的要求。

　　(三)PPP項(xiàng)目運(yùn)作應(yīng)規(guī)范、透明，已履行審批、核準(zhǔn)、備案手續(xù)和實(shí)施方案審查程序。鼓勵(lì)聘請(qǐng)具有相應(yīng)行業(yè)甲級(jí)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目編制可行性研究報(bào)告。

　　(四)應(yīng)建立以PPP項(xiàng)目合同為核心的合同體系，相關(guān)合同文件應(yīng)合法、規(guī)范、有效，包含股東持股比例、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益來(lái)源和標(biāo)準(zhǔn)(包括但不限于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入、運(yùn)營(yíng)成本、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、提前終止補(bǔ)償?shù)?、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模式等內(nèi)容。

　　(五)PPP項(xiàng)目應(yīng)能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，項(xiàng)目收益優(yōu)先用于償還債券本息。來(lái)源于政府付費(fèi)和財(cái)政補(bǔ)貼的項(xiàng)目收益應(yīng)按規(guī)定納入中期財(cái)政規(guī)劃和年度財(cái)政預(yù)算。

　　(六)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目應(yīng)納入傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目庫(kù)。

　　三、審核要求

　　(一)在相關(guān)手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎(chǔ)上，PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券比照我委“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。

　　(二)在償債保障措施完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的債券募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金(以項(xiàng)目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券除外)。

　　(三)主體信用等級(jí)達(dá)到AA+及以上且運(yùn)營(yíng)情況較好的發(fā)行主體申請(qǐng)發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策要求：

　　1、核定發(fā)債規(guī)模時(shí)不考察非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的規(guī)模。

　　2、發(fā)行人可根據(jù)實(shí)際情況自主選擇是否設(shè)置市場(chǎng)化增信方式。

　　3、以項(xiàng)目收益?zhèn)问缴暾?qǐng)發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，可不設(shè)置差額補(bǔ)償機(jī)制，但應(yīng)明確項(xiàng)目建設(shè)期利息償付資金來(lái)源，并提供相應(yīng)法律文件。

　　(四)鼓勵(lì)上市公司及其子公司發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券。

　　(五)PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行人可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式，債券存續(xù)期不得超過(guò)PPP項(xiàng)目合作期限。

　　(六)PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券批復(fù)文件有效期不超過(guò)2年。債券發(fā)行時(shí)發(fā)行人自身?xiàng)l件和PPP項(xiàng)目基本情況應(yīng)當(dāng)未發(fā)生可能影響償債能力的重大不利變化。

　　四、信息披露和投資者保護(hù)

　　(一)PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券信息披露要求

　　1、發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在債券發(fā)行前，按要求對(duì)項(xiàng)目實(shí)施方案、PPP項(xiàng)目合同、項(xiàng)目入庫(kù)情況、建設(shè)運(yùn)營(yíng)情況及本期債券可能存在的風(fēng)險(xiǎn)等事項(xiàng)進(jìn)行充分披露。

　　2、發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)，定期(原則上每個(gè)計(jì)息年度不少于兩次)在中國(guó)債券信息網(wǎng)等相關(guān)媒體上公告或向投資者通報(bào)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、項(xiàng)目合同履約情況、運(yùn)營(yíng)服務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果等信息。

　　3、債券存續(xù)期內(nèi)，項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)情況發(fā)生重大變化或發(fā)行人發(fā)生對(duì)投資者有重大影響的事項(xiàng)，應(yīng)按照規(guī)定或約定履行程序，并及時(shí)公告或通報(bào)。

　　(二)完善PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券投資者保護(hù)機(jī)制

　　1、發(fā)行人應(yīng)在募集說(shuō)明書(shū)中約定投資者保護(hù)機(jī)制(例如交叉違約條款、事先約束條款等)，明確發(fā)行人或PPP項(xiàng)目本身發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)的應(yīng)對(duì)措施。

　　2、發(fā)行人應(yīng)在募集說(shuō)明書(shū)中約定加速到期條款，出現(xiàn)嚴(yán)重違約、不可抗力或PPP項(xiàng)目提前終止等可能損害投資者權(quán)益的重大不利情形時(shí)，經(jīng)債券持有人大會(huì)討論通過(guò)后，可提前清償部分或全部債券本金。